BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Euro Neden Hala Satılmalı?
- Perakende Satışlar Öncesi Amerikan Doları Satışları
- Güçlü Sanayi Üretimi Verileri Üzerine Sterlin Çöküşte
- NZD: RBNZ Borçlanmayı Sıkılaştırıyor, Genişleme Yönünde İşaret Yok
- AUD: %1 Artışta
- USD/CAD: Petrol Fiyatlarının etkisiyle 1,20 Seviyesi Altına Geriledi
Euro Neden Hala Satılmalı?
Dört işlem gününde ilk defa, Euro, Yunanistan 750 milyon Euro tutarındaki IMF borcunu ödedikten sonra Amerikan Doları karşısında değer kazandı, ancak bu yatırımcıların bu dövizi artırmalarının tek sebebi değil. ABD istihdam verileri beklenmedik şekilde düşüktü, Fed yetkilileri sıkılaştırma önlemlerinin zamanlaması konusundaki şüpheleri artırdı ve Avrupa bono gelirleri ABD oranlarından daha hızlı şekilde yükselmeye devam etti. Bugünkü yükselişi açıklamak için pek çok sebep öne sürülebilirken, içlerinden hiç biri Euro’yu elde tutmanın arz ettiği yakın dönem risklerin önüne geçemez ve bu nedenle EUR/USD çiftinin almaktansa satış pozisyonunda kalacağına inanıyoruz. Yunanistan, IMF ödemesini yetiştirebilmek için bütün rezervlerini boşalttı ve Ekonomi Bakanı Varoufakis’e göre, kamu ödemeleri için ellerinde kalan nakit miktarı en fazla iki haftayı karşılayacak düzeyde. Aslında, önümüzdeki aylarda kreditörlere olan bir düzine ana ödemeleri yapabilmek için IMF ödemesine ayırdıkları rezervlerini boşaltmak zorunda kalmışlardı. Bugün ve Haziran arasında, Yunanistan’ın ödemesi gereken 1,5 milyar Euro daha var, ki bu da ülkenin likidite problemlerinin kötüleşeceği anlamına geliyor. Yunanistan ve saplandığı borç batağı odağımızda kalmaya ve Euro için sürekli problemler yaratmaya devam edecek. İkinci olarak, bugün yayınlanan zayıf ABD istihdam verileri iş olanaklarına odaklanmış ikincil bir rapordu. Fed başkanı Dudley’nin yorumları iyi bilinen bir güvercin tonla oldukça uyumluydu. Euro Bölgesi - ABD getiri farkını genişletmek EUR/USD çiftindeki yükselişe ancak bir ses kutusu sunabilir ancak Avrupa’nın önündeki belirsizlik ile Fed’in faiz artırımına dair kesinlik düşünüldüğünde bu fark yavaş yavaş Dolar’ın lehine dönmeye başlayacaktır. Yakın zamanda, yarınki Euro Bölgesi ilk çeyrek Gayrisafi Yurtiçi Hasıla raporları ve ABD perakende satış rakamları EUR/USD çiftinin nasıl işlem göreceğini belirleyecek ancak daha uzun bir süre sonunda, bugünkü olumlu Euro yönlendiricilerinin geçici doğası ve en yüksek ile en düşük değerlerin %61,8’lik Fibonacci çekilmesinin yakınsaması güncel seviyelerin hemen üzerindeki 100 günlük hareketli ortalama, EUR/USD çiftinin kazanımlarını genişletme konusunda zor zamanlar geçireceği anlamına geliyor. 
Perakende Satışlar Öncesi Amerikan Doları Satışları
Fed Başkanı Dudley bugün “Fed’in faizleri ne zaman artıracağını bilmediğini...” ancak bu gerçekleştiğinde de “bunun büyük bir sürpriz olmayacağını...” söyledikten sonra yatırımcılar Amerikan dolarlarını sattılar. FOMC bünyesindeki en güvercin üyelerden birinin verdiği bu kaçamak cevaplar pek beklenmedik değil, ancak yatırımcılar satır aralarını okuduklarından, yukarı zıplayışın bir sürpriz olmayacağı şeklindeki yorumunu da Fed’in faizleri artırmaya hazır olmadığı şeklinde yorumladılar, zira eğer hazır olsalardı, planlarını önceden güzelce sızdırarak piyasayı sıkışmaya karşı hazırlıyor olacaklardı. Elbette biz Eylül’de faiz artırımı bekliyoruz ve politika yapıcılar için piyasa beklentilerini bu yöne kaydırmak için ortada çok zaman var. Aynı zamanda Fed Başkanı Williams’ın bugünkü yorumları Dolar sahipleri için bir güvence sağlamalı. FOMC bünyesinde Dudley ile birlikte oydaş olan bir diğer üye olarak, Williams Fed’in faizleri daha erkenden artırarak göreceli artış sağlamasını tercih edecektir. Ne var ki, aylık İş olanakları ve İstihdam Anketine göre, işgücü piyasası koşulları durgunlaşmış durumda. Yellen’in gözdelerinden biri olan bu sunuşa ilk bakışta işgücü piyasası konusunda karamsar bir tablo çiziyor ancak düşüş 14 yılın en yüksek seviyesi ardından geliyor. Yellen ve Fed’deki mevkidaşları perakende satışları raporuna daha fazla odaklanmış olacaklardır. Ekonomistler harcamalarda bir yavaşlama bekliyorlar, zira istihdam artışı Nisan’da düzelme göstermiş, maaş artışı ise yavaşlamıştı. Yukarı doğru bir sürpriz Doların yükselişini yeniden canlandırabilir.
Güçlü Sanayi Üretimi Verileri Üzerine Sterlin Çöküşte
İngiliz Sterlin’i Amerikan doları karşısında güçlü verilerin ardından yeni bir rekorla son dört yılın en yüksek seviyesini vurdu. Sanayi üretimi Nisan ayında %0,5 artış gösterirken, imalat üretimi %0,4 arttı. Bu, son 5 ay içerisinde sanayi üretiminde görülen en büyük artıştı ve İngiltere Merkez Bankası’nın dönemlik açıkladığı Enflasyon raporundan önce olumlu bir hava yarattı. Fiyat hareketi tersini söylese de karışık İngiltere verileri, düşük emtia fiyatları ve kemer sıkma politikaları hakkındaki endişelerin yarattığı korku daha dikkatli bir rapora yol açabilir. İngiltere Merkez Bankası aşağı-yukarı yönelik risklere eşit önem verdiği tarafsız bir tavır takınırsa, Sterlin kazanımlarından çabucak vazgeçebilir. Yine de biz merkez bankasının uzun dönem enflasyon ve büyüme algısı konusunda iyimser olacağını ve bunun Sterlin’de gelecek kazanımları sürdüreceğini düşünüyoruz. Tek problem şu ki döviz çifti zaten önemli kazanımlar elde etti, ki bu da bir işleme değer biçmeyi zor hale getiriyor. Dönemlik Rapor açıklanmadan bir kaç saat önce, piyasanın %0,5 üzerinde Euro, Yeni Zelanda Doları, Avustralya doları ve daha düşük seviyedeki Amerikan dolarına karşı Sterlin almayı içeren bir ivme işlemi için gözünüzü açık tutmak en iyisi olabilir.
NZD: RBNZ Borçlanmayı Sıkılaştırıyor, Genişleme Yönünde İşaret Yok
Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın Mali Stabilite Raporu ve Merkez Bankası Başkanı Wheeler’ın yorumları, döviz üzerinde bir etki bırakmakta başarısız oldu, çünkü para politikasını yumuşatmak için, ekonomi üzerine temkinli bir algı yaratacak net bir işaret yoktu. Döviz hakkında karışık yorumlar geldiğinden, karar döviz için bir miktar hız yarattı. Yeni Zelanda Merkez Bankası daha önce NZD/USD çiftinin seviyesini gereksiz şekilde yüksek olarak tanımlamıştı ve şimdi bu sözü geri alıp, yerine şimdiki düşüşü iyi buldular. Yatırımcılar, Wheeler’ın Haziran’da bir rahatlama için ortam hazırlayacağını ummuşlardı ancak bunun yerine Wheeler basitçe öngörülerini sağlamaya çalıştıklarını söyledi. Bu esnada Avustralya ve Kanada dolarları net bir şekilde yüksek seviyeden işlem gördü. Avustralya doları günün şampiyonuydu ve Amerikan doları karşısında %1’den fazla yükseliş gösterdi. Emtia üreten ülkelerden herhangi bir veri açıklanmadı ve değişmeyen altın ve demir cevher fiyatları ışığında, bu hamle için tek açıklama, Amerikan dolarındaki zayıflık ve belki Çin teşvikine yönelik geç kalmış bir tepki olabilir. AUD/USD çiftinin kazanımlarını üç ay içindeki en yüksek seviyeye çıkarması bu geceki Çin endüstriyel üretim ve perakende satışları verilerine bağlı olacak. Çin Merkez Bankası’nın beklenmedik faiz indirimi kararı göz önünde tutulduğunda, bu verinin zayıf olduğunu düşünebiliriz. USD/CAD çifti ise yükselen petrol fiyatlarıyla birlikte 1,20 seviyesine altına bir başka hareket kaydetti.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin