Mali ve hukuki danışmanlar, tamamlanmamış anlaşmalardan oluşan bir birikim ve daha kasvetli bir ekonomik tahmin nedeniyle önümüzdeki dönemde daha sessiz bir dönem olacağının sinyallerini verirken, Almanya'daki birleşme ve satın alma (M&A) ortamı 2024'ün ilk çeyreğinde durgun bir faaliyete hazırlanıyor. Dealogic verilerine göre, Almanya'nın 2024 yılı için erken birleşme ve satın alma rakamları bir önceki yıla göre önemli ölçüde düşüktür; ilk 10 günde toplam 113 milyon dolar değerinde yalnızca dört anlaşma gerçekleşmiştir ve bu rakam 2023 yılında aynı zaman diliminde gerçekleşen 876 milyon dolar değerindeki 45 anlaşmanın tam tersidir.
Astera Legal'ın ortaklarından Bernd Egbers, Almanya'nın karşı karşıya olduğu ekonomik zorlukların ilk çeyreğin daha sakin geçmesine yol açabileceğini ve özel sermaye fonları ile şirketlerin büyük satın almalar konusunda dikkatli davranmasının beklendiğini belirtti. Almanya pazarındaki temkinlilik Avrupa'nın yavaş başlangıcına da yansıdı. 2,2 milyar dolar tutarındaki 71 anlaşma, 2023'ün aynı döneminde neredeyse 9 milyar dolara ulaşan 375 anlaşmaya kıyasla düşüş gösterdi.
Yakın zamanda ülke çapında gerçekleşen çiftçi protestoları ve yıkıcı demiryolu grevlerinin yanı sıra 2023 sonunda kurumsal iflaslarda görülen önemli artış, Almanya'da artan zorlukların altını çiziyor. Ayrıca, pandemi acil durum fonlarını etkileyen bir anayasa mahkemesi kararı, Alman hükümetinin mali durumunda 60 milyar avroluk bir açıkla sonuçlandı ve yeşil girişimlere ve sanayiye odaklanan büyük harcama taahhütlerinin dondurulmasına yol açtı. Ifo enstitüsü tarafından bildirildiği üzere, bu gelişme yatırımcı güvenini azalttı ve Aralık ayında iş dünyasının morali bozuldu. Almanya'da sanayi üretimi Kasım ayında beklenmedik bir düşüş göstererek art arda altıncı aylık düşüşünü kaydetti.
Macquarie Capital Avrupa, Orta Doğu ve Afrika Başkanı Rainer Langel, 2024 yılı için birleşme ve satın alma faaliyetlerinin durgun olacağını, 2025 yılında ise daha belirgin bir toparlanma yaşanacağını öngörüyor. Bu durum, küresel anlaşma yapıcıların daha önce koşulların iyileşmesiyle faaliyetlerde bir canlanma beklemesine rağmen gerçekleşiyor. Almanya'nın aksine, ABD'de bu yıl birleşme ve satın alma değeri sağlık sektörü öncülüğünde 56 milyar dolara yükseldi ve 2023'ün başında 24 milyar dolar olan değer iki kattan fazla arttı.
Almanya, 2015'ten bu yana en düşük seviye olan 91 milyar dolarlık işlem hacmiyle 2023'te Kıta Avrupası'nda birleşme ve satın almalarda değer bakımından lider ülke oldu. Dahası, geçen yıl küresel birleşme ve satın alma hacimleri son on yılın en düşük seviyesine geriledi ve bu da bankacılar ve danışmanlar için ücretlerin düşmesi anlamına geliyor. Dealogic verileri, Almanya'da birleşme ve satın almalardan elde edilen net yatırım bankacılığı gelirinin 2023'ün dördüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %95 oranında düştüğünü ortaya koyuyor.
Pandemiden bu yana işlemlerin süresinin uzaması da anlaşma kapanışlarındaki gecikmelere katkıda bulundu ve danışmanlar 2024'te imzalanan birçok anlaşmanın ancak 2025'te sonuçlanabileceğini belirtti. Bununla birlikte, bir dizi anlaşmanın gerçekleşmesi halinde birleşme ve satın alma sektörü bir geri dönüşe tanık olabilir. Adnoc'un Alman kimya şirketi Covestro için 11,3 milyar avro değerindeki ön teklifi, ilaç şirketi Stada'nın tahmini değeri 10 milyar avro olan halka arz veya satış hazırlıkları ve Bayer (ETR:BAYGN)'in (OTC:BAYRY) tüketici sağlığı veya bitki bilimi bölümlerini ayırmayı düşünmesi dikkat çekici potansiyel işlemler arasında yer alıyor.
Ekonomik değişimlere uyum sağlama yetenekleriyle bilinen nakit zengini özel sermaye şirketleri, yenilenen birleşme ve satın alma faaliyetleri için katalizör olabilir. Egbers, bu firmaların deneyimleriyle zorlu koşullarda bile anlaşmaları takip etmeye devam etmenin yollarını bulabileceklerinden emin olduğunu ifade etti. Egbers ve diğerleri, ekonominin istikrara kavuşması, enflasyonun yavaşlaması ve faiz oranlarının düşmesi halinde yılın ikinci yarısında anlaşma faaliyetlerinde bir toparlanma olacağı konusunda iyimserliğini koruyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.