Bu yazı 11.10.2021 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayımlanmıştır.
Sert rüzgarlı sonbahar havaları genellikle hisselerde dönemsel iniş çıkışlara denk gelir ve 2021 de şimdiye kadar bir istisna olmadı. Hisse piyasalarındaki oynaklık yükseldiğinde, tahviller ve tahvillere yönelik borsa yatırım fonları (ETF) daha çok ilgi çeker.
Bir tahvil ETF'i; Hazine tahvilleri, devlet tahvilleri, belediye tahvilleri, şirket tahvilleri ya da yüksek getirili çürük (junk) tahviller gibi farklı sabit getirili menkul kıymetler içerebilir. Aynı zamanda tahvil, hisse, gayrimenkul yatırım ortaklığı (REIT) ve emtia gibi farklı varlık sınıflarını bir araya getiren ETF'ler de bulunuyor.
Mevcut olarak, ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi %1,6'nın üzerinde (tahvil faizleri, tahvil fiyatlarına zıt hareket eder). Tahvil faizi Ağustos ortasında %1,2'ye yakın bir seviyedeydi. Yükselen tahvil faizleri genellikle Wall Street'i huzursuz eder.
Tahvil faizleri hızla yükseldiğinde, yatırımcılar sermayelerini farklı varlık sınıfları arasında nasıl bölüştüreceklerini yeniden değerlendirir. Örneğin, bazı yatırımcılar hisse pozisyonlarında çok kanaatkar hale gelip gelmediklerini merak edebilir.
Piyasa katılımcıları aynı zamanda şu an yükselen enflasyon seviyelerini, FED'in aylık tahvil alımlarını azaltma ihtimalini ve son dönemde federal borç tavanına yönelik endişeleri de yakından takip ediyor. Bazı yatırımcılar da muhtemelen sermayelerini nerede bekletebileceklerini merak ediyor.
Analistler ise tahvil faizlerinin şimdi nasıl bir yol izleyebileceğini tartışıyor. Önümüzdeki çeyreklerde %1,75, hatta %2,0 seviyesine doğru bir artışın yaşanabileceğine inanan yatırımcıların, tahvilin (ya da tahvil ETF'inin) vadesine dikkat etmesi gerekiyor.
Vade, bir tahvilin fiyatının faiz oranlarındaki bir hareketle birlikte nasıl değişeceğini belirliyor. Örneğin, bir tahvil ETF'i üç yıllık bir vadeye sahipse, faiz oranlarında bir yüzdelik puanlık bir artışın yaşanması durumunda ETF'in fiyatı yaklaşık %3 düşer. Diğer bir deyişle, vade ne kadar uzunsa, bir tahvil portföyünün değerinin faiz oranlarındaki değişimlere karşı hassaslığı da o kadar yüksek olur.
Köşemizin takipçilerinin de bildiği gibi, tahvil fonlarını düzenli olarak inceliyoruz. Bugün, önümüzdeki haftalarda değer koruma işlevi görebilecek iki ETF'e bakalım.
1. iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF
- Mevcut Fiyat: 86,06 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 86,05 - 86,46 dolar
- Vade Sonu Getirisi: %0,32
- Masraf Oranı: yıllık %0,15
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:SHY), bir ila üç yıl arasında vadelere sahip kısa vadeli ABD Hazine tahvillerine yatırım yapıyor. Diğer bir deyişle, yatırımcıların kredi riski konusunda endişelenmesi gerekmiyor. İşlem görmeye başladığı Temmuz 2002'den bu yana fonun net varlıkları 20,25 milyar dolara ulaştı.
Mevcut olarak 74 varlığa sahip SHY, ICE US Treasury 1-3 Year endeksinin performansını takip ediyor.
Tahvil ETF'inin ortalama süresi 1,91 yıl. Yani, faizlerde bir yüzdelik puanlık bir artış yaşanması durumunda fonun fiyatı %2'ye yakın bir düşüş yaşar.
Fon 2021'de %0,37 düştü ve 8 Ekim'de 52 haftanın en düşük seviyesini gördü. 52 haftanın zirvesi ise 15 Ekim 2020'de görüldü. Önümüzdeki haftalarda sermayelerini bekletecek bir yer arayan yatırımcılar, SHY'yi daha detaylı bir şekilde araştırmak isteyebilir.
SPDR® Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF
- Mevcut Fiyat: 108,45 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 103,56 - 110,14 dolar
- Vade Sonu Getirisi: %4,86
- Masraf Oranı: yıllık %0,4
SPDR® Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (NYSE:JNK), ortalama üzeri likiditeye sahip olan, dolar bazlı ve yüksek getirili (çürük) şirket tahvillerine yatırım yapıyor. Bu yüzden bu ETF, hiç risk almak istemeyen yatırımcılar için uygun olmayabilir.
Deneyimli yatırımcılar bu fonu, 2008 yılında küresel mali krizin başlarında ciddi kayıplar yaşayan tahvil ETF'lerinden biri olarak hatırlayabilir. JNK daha sonra, 2009'da başlayan iyileşme sürecinde ciddi bir fiyat artışı kaydetti.
1.323 varlığa sahip JNK, Bloomberg Barclays High Yield Very Liquid endeksinin getirilerini takip ediyor. Kasım 2007'de işlem görmeye başlayan fon, yaklaşık 8,51 milyar dolarlık bir varlığa sahip. JNK, 2020'de FED'in satın aldığı tahvil ETF'lerinden biriydi.
Fonda yer alan sektörlerde, {40656|Döngüsel Tüketici sektörü}} %20,77'yle en büyük ağırlığa sahip. Onu İletişim (%16,39), Döngüsel Olmayan Tüketici (%14,69) ve Enerji (%12,72) takip ediyor.
İlk 10 varlık, fonun yaklaşık %3,3'ünü oluşturuyor. Fonların yarısı BB, %37,90'ı B- ve %12,15'i CCC ya da daha düşük dereceye sahip.
Uçak parçaları üreten TransDigm (NYSE:TDG); American Airlines (NASDAQ:AAL); sağlık hizmetleri grubu Centene (NYSE:CNC); oyun ve konaklama devi Caesars (NASDAQ:CZR) ve yolcu gemisi grubu Carnival Corporation (NYSE:CCL) şirketlerinin tahvilleri, fonun önde gelen isimlerinden.
Fon son bir yılda %3'e yakın yükseldi ve Eylül sonunda 52 haftalık bir zirveyi gördü. JNK özellikle yüksek getiri arayışındaki okuyucularımızın bazıları için uygun bir seçim olabilir.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.