Perşembe günü Citi, New Oriental Education (NYSE:EDU) için görünümünü güncelledi ve hisse senedinin fiyat hedefini bir önceki 66 $'dan 127 $'a yükseltirken, hisseler üzerindeki Al notunu korudu. Bu ayarlama, şirketin 2024 mali yılı üçüncü çeyreğinde, özellikle K-9 eğitim segmenti tarafından desteklenen, yıldan yıla %60,1'lik gelir artışının ardından geldi. Gelir artışına rağmen GAAP dışı FVÖK marjları %11,7 ile nispeten sabit kaldı ve bu durum kısmen şirketin East Buy girişiminin etkisine bağlandı.
Firma, East Buy'ın hesaplamalardan çıkarılması halinde marjlarda yüzde 3 puanlık bir artış öngörüyor. Citi, 2024 mali yılının dördüncü çeyreğine bakıldığında, New Oriental Education'ın gelirlerinde yıldan yıla %29'luk bir artış öngörürken, marjların %5,9'a düşmesini bekliyor.
Beklenen bu düşüş, mali yılın tamamı için planlanan kapasite artışının %20'den %30'a çıkarılmasından kaynaklanıyor ve bunun yalnızca dördüncü çeyrekte %4-5'lik bir marj etkisi yaratması bekleniyor. Marj düşüşüne katkıda bulunan diğer faktörler arasında çalışan teşviklerinin artırılması ve yeni girişimlere yapılan yatırımlar yer alıyor.
Citi, şirketin geleceği konusunda iyimserliğini koruyor ve marjdaki düşüş eğiliminin tersine döneceğini öngörüyor. Bu beklenti, 2025 mali yılında marjların %13,1'e yükselmesine yardımcı olacak endüstri konsolidasyonuna ve East Buy'a yapılan harcamaların azalmasına dayanıyor.
Yeni hisse senedi fiyat hedefi, 30x GAAP dışı EV/NOPAT katsayısına dayalı olarak %92 ve %90'lık önemli bir artışı yansıtarak sırasıyla 127 ABD$ ve 99 HK$'a yükselmiştir. Bu rakamlar, 2024 ve 2025 mali yılları için öngörülen %38/%61 ve %30/%37'lik gelir ve kazanç artışlarıyla destekleniyor.
Firmanın analizi, 2024 ila 2026 mali yılları arasında %44'lük bir GAAP dışı FVÖK bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) önermekte ve ağ optimizasyonu yoluyla marj iyileştirme potansiyelini vurgulamaktadır. Bu değerlendirmelerle New Oriental Education, Citi'nin K-12 eğitim sektöründeki en iyi seçimi seçildi ve EDU hisselerini sektördeki bir başka oyuncu olan Gaotu'nunkilere tercih etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.