Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ), bu yılki yıllık ücret müzakereleri sırasında önemli ücret artışları beklentileri nedeniyle bu ayın başlarında negatif faiz oranı politikasından çıkmayı düşündüğü bildiriliyor. Bazı BOJ politika yapıcıları, önemli ücret artışlarının tüketici harcamalarını teşvik edebileceği ve yıllardır süren ekonomik durgunlukla mücadeleye yardımcı olabileceği beklentisiyle bu değişime sıcak bakıyor.
Merkez Bankası'nın negatif faiz oranı politikası, tahvil getirilerini kontrol etmeyi ve daha riskli varlıkları satın almayı da içeren agresif teşvik programının önemli bir parçası olmuştur. BOJ'un negatif faiz oranlarını sonlandırmaya karar vermesi halinde, bu teşvik çerçevesini de eş zamanlı olarak yenilemesi bekleniyor.
Ancak bu kararın zorlukları da yok değil. Dokuz üyeli kurul ikiye bölünmüş durumda; bazı üyeler 18-19 Mart'ta yapılacak toplantıda değişikliği savunurken, diğerleri 25-26 Nisan'da yapılacak bir sonraki toplantıya kadar beklenmesini öneriyor. Pazar günü büyük firmaların sendikalarla yaptığı ücret görüşmelerinin sonuçları ve Salı günü işçi sendikalarının çatı kuruluşu Rengo'nun yaptığı anket sonuçları bu kararın alınmasında yakından takip edilecek.
Eğer büyük firmalar ülke çapında daha küçük şirketler için emsal teşkil edecek önemli ücret artışları önerirse, bu durum BOJ'un Mart ayında harekete geçme olasılığını artırabilir. Merkez bankası artan ücretlerin daha fazla tüketici harcamasına yol açacağını ve bunun da talebi ve fiyatları artıracağını umuyor.
Potansiyel politika değişikliği döviz piyasasını şimdiden etkiledi ve yen Şubat başından bu yana en yüksek seviyesine çıkarak Cuma günü dolar karşısında 146,95'ten işlem gördü.
BOJ, negatif faizlerden çıktıktan sonra 10 yıllık tahvil getirisi hedefinden de vazgeçebilir. Banka, uzun vadeli faizlerde ani bir artışı önlemek için piyasa müdahalelerinde bulunabilir ya da tahvil alım planları konusunda yol gösterebilir. BOJ'un gelecekteki tahvil alımlarını özetleyen yeni bir niceliksel çerçeve sunabileceğine dair haberler var.
Japonya'nın en büyük işçi sendikası grubu Rengo'nun Perşembe günü ücret zammı taleplerinin son 30 yılın en yüksek seviyesi olan %5,85'e ulaştığını açıklaması, politika değişikliğine yönelik baskıyı güçlendirdi. Aralarında Naoki Tamura ve Hajime Takata'nın da bulunduğu bazı BOJ yönetim kurulu üyeleri, bankanın enflasyon hedefine doğru ilerlemesini gerekçe göstererek negatif faizlerden erken çıkışı desteklediklerini kamuoyuna açıkladı.
Ancak bu kararın riskleri de yok değil. Bazı yönetim kurulu üyeleri, tüketimde ve ekonominin genelinde son dönemde görülen zayıflık işaretleri nedeniyle temkinli davranıyor. Ön veriler Japonya ekonomisinin son çeyrekte resesyona girmiş olabileceğine işaret ederken, hanehalkı harcamaları Aralık ayında düşerek 10 aylık düşüşünü sürdürdü.
Yönetim Kurulu üyesi Seiji Adachi, negatif faizlere son vermenin uygunluğunu değerlendirmek için Nisan 2024'te başlayacak olan bir sonraki mali yıla kadar beklemenin ihtiyatlı olabileceğini öne sürdü. Diğer üyeler Toyoaki Nakamura ve Asahi Noguchi de parasal desteği geri çekmek için çok hızlı hareket etme konusundaki endişelerini dile getirdi.
BOJ'un bu ekonomik zorluklar ışığında tüketim ve çıktı konusunda daha temkinli bir değerlendirme yapması bekleniyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.