Rocky Brands (NASDAQ:RCKY) 2023 yılının üçüncü çeyreğinde, bir önceki çeyreğe kıyasla hem gelir hem de karlılıkta önemli bir iyileşme göstererek güçlü bir üçüncü çeyrek geçirdiğini bildirdi. Şirket olumlu sonuçları, makroekonomik zorluklara ve tüketici harcamaları üzerindeki enflasyonist baskılara rağmen iş, Western ve Ticari Askeri kategorilerindeki güçlü satış oranlarına ve artan satışlara bağlıyor.
Kazanç çağrısından çıkarılan önemli sonuçlar şunlardır:
- Şirket, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla net satışlarında %24,5'lik bir artış bildirdi. - Faaliyetlerden elde edilen gelir 14,3 milyon dolar veya net satışların %11,4'ü olurken, düzeltilmiş faaliyet geliri 15,8 milyon dolar veya net satışların %12,6'sı oldu.- 2022'nin 3. çeyreğinde 5,7 milyon dolar veya seyreltilmiş hisse başına 0,77 dolar olan net gelir, bu çeyrekte 6,8 milyon dolar veya seyreltilmiş hisse başına 0,93 dolar olarak gerçekleşti.- Toplam borçluluk Eylül 2022'ye göre %24,9 oranında azaldı ve stok seviyeleri düşürüldü.- Şirket, 2023 yılı net satışlarının yaklaşık 470 milyon dolar olmasını ve düzeltilmiş brüt kar marjlarının %38 ila %39 aralığında olmasını beklediğini yineledi.
Yılın ilk yarısında makroekonomik rüzgarlar ve kanal envanterinin fazlalığı nedeniyle zorluklarla karşılaşmasına rağmen Rocky Brands, Georgia markasının özellikle iyi performans göstermesiyle iş kategorisinde ardışık bir satış artışı gördü. Western iş kolunda da Durango ve Rocky markalı Western ürünlerinin etkisiyle satışlarda istikrarlı bir iyileşme görüldü.
Outdoor kategorisi perakendeci envanter seviyelerinden etkilendi, ancak Muck ve XTRATUF markaları iyileşme gösterdi. Ticari Askeri segment, ABD Ordusu ve Deniz Piyadeleri'nden gelen siparişler sayesinde güçlü bir üçüncü çeyrek geçirdi. Perakende satışlar, özellikle doğrudan e-ticaret kanalında arttı.
Şirket ayrıca borcunu ödeme ve envanter seviyelerini azaltma konusunda ilerleme kaydetti ve 2023'ten yaklaşık 175 milyon dolarlık envanterle çıkmayı planlıyor.
Kazanç çağrısı sırasında şirket, doğru adayı bulmanın zaman alacağını belirterek CFO geçişini tartıştı. Mevcut CFO Thomas Robertson geçici olarak görevine devam edecek. Şirket ayrıca SG&A marjının dördüncü çeyrekte %27 ila %29 aralığında gerçekleşmesinin muhtemel olduğunu, e-ticaret satışlarının daha yüksek bir oranının navlun ve taşıma maliyetlerini etkilediğini belirtti.
Şirket kapanış konuşmasında hissedarlara, satıcılara, müşterilere ve 2023'ün zorluklarının üstesinden geldikleri için ekiplerine teşekkür etti ve şirketin geleceğine ilişkin iyimserliğini dile getirdi.
InvestingPro Insights
Son kazanç çağrısı ışığında, InvestingPro verileri ve ipuçları Rocky Brands'in finansal sağlığı ve piyasa performansına ek ışık tutuyor. Şirketin piyasa değeri 130,01 milyon dolar olup, F/K oranı 12,52'dir ve kazançlara kıyasla nispeten düşük bir değerlemeye işaret etmektedir. 2023'ün 3. çeyreği itibarıyla düzeltilmiş F/K oranı 6,63 ile daha da düşüktür ve bu da hisse senedinin değerinin düşük olabileceğini düşündürmektedir.
InvestingPro İpuçları, Rocky Brands'in temettü ödemelerini sürdürme konusunda güçlü bir geçmişe sahip olduğunu ve bunu 11 yıl üst üste yaptığını vurguluyor. Bu, özellikle şirketin 2023 sonu itibariyle %4,92 temettü verimi göz önüne alındığında, gelir odaklı yatırımcılar için olumlu bir işarettir. Bununla birlikte, şirketin hisse senedi fiyatının son altı ayda önemli bir düşüş baskısıyla karşı karşıya kaldığını belirtmek gerekir.
Şirketin gelirleri, analistlerin cari yılda da devam etmesini beklediği hızlanan bir oranda düşüyor. Bu durum, 2023'ün 3. çeyreği itibariyle son on iki aydaki -%26,5'lik negatif gelir artışına da yansımıştır. Bu zorluklara rağmen, şirket son on iki ayda kârlı kalmayı başardı ve analistler bu yıl da böyle kalacağını tahmin ediyor.
InvestingPro, Rocky Brands'in performansının daha iyi anlaşılmasını sağlayabilecek daha birçok ipucu ve metrik sunuyor. Bu bilgiler yatırımcıların şirkete yapacakları yatırımlar hakkında bilinçli kararlar vermelerine yardımcı olabilir.
Tam döküm - RCKY Q3 2023:
Operatör: İyi günler, bayanlar ve baylar, beklediğiniz için teşekkür ederiz. Rocky Brands Üçüncü Çeyrek 2023 Kazançları Konferans Görüşmesine hoş geldiniz. Şu anda tüm katılımcılar sadece dinleme modundadır. Sunumun ardından bir soru-cevap oturumu gerçekleştireceğiz. [Operatör Talimatları]. Herkese bu konferans görüşmesinin kaydedildiğini hatırlatmak istiyorum ve şimdi konferansı ICR'den Brendon Frey'e devredeceğim.
Brendon Frey: Teşekkür ederim ve bugün bize katılan herkese teşekkürler. Başlamadan önce, soru-cevap dönemi de dahil olmak üzere bugünkü oturumun 1995 tarihli Özel Menkul Kıymetler Dava Reformu Yasası'nda tanımlandığı üzere ileriye dönük ifadeler içerebileceğini lütfen unutmayın. Bu tür beyanlar şu anda mevcut olan bilgi ve varsayımlara dayanmaktadır ve gerçek sonuçların önemli ölçüde farklılık göstermesine neden olabilecek değişikliklere, risklere ve belirsizliklere tabidir. Bu tür beyanları güncelleme yükümlülüğümüz bulunmamaktadır. Risk ve belirsizliklerin tam bir tartışması için lütfen bugünkü basın bültenine ve 31 Aralık 2022'de sona eren yıl için 10-K dahil olmak üzere Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na sunulan raporlarımıza bakın. Şimdi sözü Rocky Brands İcra Kurulu Başkanı Jason Brooks'a bırakıyorum. Jason Brooks?
Jason Brooks: Teşekkür ederim, Brendon. Bugünkü görüşmede benimle birlikte Tom Robertson da var. Tom'un ve benim hazırladığımız konuşmalardan sonra soruları almaktan mutluluk duyacağız. İkinci çeyreğe kıyasla anlamlı bir top-line iyileşme ve hem sıralı hem de yıldan yıla bazda karlılıkta önemli bir artışla vurgulanan üçüncü çeyrek sonuçlarımızdan memnunuz. İkinci çeyrekteki görüşmemizde de belirttiğimiz gibi, sunduğumuz ürünlere yönelik tüm yıl boyunca devam eden tüketici talebi sayesinde performansımızın ikinci yarıdan itibaren toparlanmaya başlayacağını öngörmüştük. Unutmamak gerekir ki 2023 zor bir başlangıç yaptı. Yaşanan ciro baskısının çoğu, daha çok makroekonomik rüzgarlar ve sektör dinamikleri ile ilgiliydi, özellikle de aşırı kanal envanteri ve markalarımızın gücü ve cazibesine karşı zorlu karşılaştırmalarla. Aslında, tüketicilerin ihtiyari harcamalarını etkileyen sürekli enflasyona rağmen satışlarımız nispeten iyi bir performans sergilemiştir. Bu performans, perakendecilerin genel envanter seviyelerini mevcut talep ortamıyla daha iyi uyumlu hale getirmeye yönelik erken eylemleriyle birleştiğinde, üçüncü çeyrek ilerledikçe birçok önemli toptan satış ortağımızın bir kerede siparişlerinde bir hızlanma sağladı. Üçüncü çeyrek satışları bir yıl önceki seviyelerimize ulaşmamış olsa da, dağıtım ve yerine getirme kapasitemizi geliştirmeye yönelik yaptığımız çalışmalar ve navlun oranlarındaki düşüş de dahil olmak üzere daha düşük gider seviyeleri, gelirdeki %13'lük düşüşü düzeltilmiş bazda işletme gelirinde %40'lık bir artışa çevirmemizi sağladı. Tom rakamları birazdan daha ayrıntılı olarak ele alacak. Ancak bundan önce, son dönemdeki üst düzey performansımızın itici güçlerini gözden geçirmek için birkaç dakika harcamak istiyorum. İş ile başlayalım. Bu kategoriyi oluşturan dört markamız, Georgia, Rocky, Muck ve XTRATUF, 2023'ün ilk yarısında yüksek perakende stokları nedeniyle satışların ciddi şekilde etkilenmesinin ardından üçüncü çeyrekte toplu olarak ardışık bir satış artışı sağladı. Yıldan yıla bazda ise, birinci ve ikinci çeyrekte yaşadığımız düşüş önemli ölçüde azaldı. Çeyrek boyunca Gürcistan'ın ivmesi arttı ve Eylül ayında satışlar pozitife döndü, çünkü birçok önemli müşteri hesabı stokları daha da normalleştikçe daha tutarlı siparişlere geri dönmeye başladı. Aynı zamanda, yakın zamanda gerçekleştirdiğimiz ve müşterilere aktardığımız maliyet tasarruflarının bir sonucu olan belirli Georgia stillerindeki düşük fiyatlandırma, talepte kayda değer bir artışa neden oldu. İleriye baktığımızda, markanın büyüme beklentileri konusunda iyimseriz. Georgia'nın Sonbahar 2023 serisine yönelik tüketici tepkisi çok olumlu oldu. İlkbahar için toptan satış rezervasyonları ise uzun zamandır gördüğümüzden çok daha güçlü oldu. Rocky Work markamız bu çeyrekte Georgia'da biraz daha zorlandı ve fazla stok seviyeleri yenileme siparişlerini etkilemeye devam etti. Bununla birlikte, özellikle kendi e-ticaret kanalımızdaki gücün yanı sıra yeni ürün tanıtımları sayesinde yeni önemli bağımsız perakendecilerle elde edilen sağlam başarı gibi bazı parlak noktalar da vardı. Kauçuk bazlı iş ürünlerimize geçecek olursak, hem Muck hem de XTRATUF markaları sağlam sonuçlar verdi. Sıcak havalar kategori talebini zayıflatırken ve yüksek stoklar satışları etkilemeye devam ederken, bu yılın ilk altı ayına kıyasla 3. çeyrekte istikrarlı bir iyileşme gördük. Muck'ın 12 yeni stil içeren ve markanın çekirdek tüketicisini hedefleyen yeni bir pazarlama kampanyasıyla desteklenen yeni Sonbahar koleksiyonu, önümüzdeki aylarda başarının devam etmesi için zemin hazırlayarak iyi bir performans sergiliyor. XTRATUF ile, markanın merakla beklenen yeni Sonbahar ürününü teslim ettiğimiz 2023 yılında ilk kez sevkiyatlar yıldan yıla artış gösterdi. Önemli ortaklarımızın envanter seviyeleri [Teknik Zorluk] artan toptan satış talebine sahip. İlkbahar '24 rezervasyon sezonumuzu tamamlarken, markanın hem mevcut hem de yeni kanallarda başarısının devam ettiğini görüyoruz ve bu olumlu gidişatın dördüncü çeyrekte ve gelecek yıl da devam etmesini bekliyoruz. Şimdi Batı işimize dönüyoruz. Bazı kilit müşteri ortaklarımızdaki envanter seviyeleri yine bir engel teşkil etse de, yılın ilk yarısına kıyasla üçüncü çeyrekte satışlarda istikrarlı bir iyileşme gördük. Durango'da, doğrudan tüketiciye satış kanalımızdaki güç ve özel makyaj işimizdeki artışlar, bir önceki yıla kıyasla daha düşük satışların bir kısmının dengelenmesine yardımcı oldu. Satışlar açısından, müşterilere aktarabildiğimiz onaylama maliyet verimliliğinin bir sonucu olarak bazı önemli ürünlerde daha düşük MAP fiyatlandırması, talebi artırmaya ve bazı perakendeciler için eldeki envanter seviyelerini daha da azaltmaya yardımcı oldu. Ayrıca, Rocky markalı Western ürünümüzde, önemli Western perakendecileriyle yapılan yeni dağıtım sayesinde kayda değer bir iyileşme gördük. Bu yeni ortaklıkların yanı sıra, uzun süredir en çok satan Rocky Western ürünlerinde yapılan güncellemeler bu çeyrekte markaya olan ilgiyi artırdı. İleriye baktığımızda, Durango ve Rocky Western ekipleri 4. çeyrekte mevcut yeni koleksiyonların lansmanına ve doğru toptan satış ortaklarının tüketicilerimizin ihtiyaçlarını karşılayacak doğru ürünlere sahip olmasını sağlamaya odaklanmış durumda. Rocky, Muck ve XTRATUF markalarını içeren Outdoor, bu dönemde de perakendeci stok seviyelerinden en çok etkilenen kategori oldu. Sektör için kötü geçen 2022 yılı, normalden daha fazla stok fazlası yarattı ve bu da bu yılki birincil Sonbahar sezonu öncesinde yeni ürünler için rezervasyonların azalmasına yol açtı. Avcılık botları ve giyim eşyaları en çok etkilenen ürünler oldu ve bu durum büyük bir spor malzemeleri perakendecisinin kategoriden tamamen çıkmasıyla daha da arttı. Bununla birlikte, İş ürünümüzden bahsederken de belirttiğim gibi, hem XTRATUF hem de Muck markaları, kısmen outdoor ürünlerinin yeni penetrasyonu ve daha outdoor odaklı pazarlar sayesinde bu çeyrekte kayda değer bir gelişme gösterdi. Son olarak, Toptan segmentimizde, ABD Ordusu ve Birleşik Devletler Deniz Piyadeleri'ne çeşitli tedarikçilerden gelen siparişler sayesinde Ticari Askeri, üçüncü çeyrekte parlak bir nokta oldu. Doğrudan e-ticaret kanalımızın çok güçlü bir çeyrek geçirmesi sayesinde satışların geçen yıla göre %5 arttığı Perakende segmentimize geçiyoruz. Rocky, Georgia, Durango, Muck ve XTRATUF markalı sitelerimizin her biri çift haneli artışlar göstererek pazar yeri işlemlerinde beklenen düşüşleri fazlasıyla telafi etti. Geliştirilmiş dijital pazarlama çabaları sayesinde, tüketicilerle daha doğrudan etkileşimi teşvik etmekte başarılı olduk ve bu eğilimin ileride de devam etmesini bekliyoruz, bu da segmentin büyüme ve marj portföyünü olumlu yönde etkileyecektir. B2B Lehigh işimize geçiyoruz. Satışlar bir önceki yıl ile aynı seviyelerde gerçekleşti. Ağustos ayındaki son kazanç çağrımızda bahsettiğimiz güvenlik protokollerimizdeki yükseltmelerden kaynaklanan geçici engeller artık tamamen geride kaldı ve son etkinlik rezervasyonlarına dayanarak dördüncü çeyrekte büyümeye geri dönüş konusunda iyimseriz. Lehigh işimiz ve 2024 ve sonrasında sağlayacağı fırsatlar konusunda hala çok olumluyuz. Genel piyasa koşulları zorlayıcı olmaya devam ederken, kanal stoklarının azalmaya devam etmesi ve dayanıklı, yenilikçi ve erişilebilir fiyatlı İş, Batı ve Outdoor ayakkabılarımıza olan talebin artmasıyla birlikte, dördüncü çeyrekte üst çizgimizin sıralı olarak daha da iyileşme göstereceğinden eminiz. Satışlarımız ile satışlarımız arasındaki fark neredeyse eşittir. Bu dinamik, iyileşen bilançomuzla birlikte bizi 2023'ü iyi bir şekilde bitirmeye ve gelecek yıla güçlü bir başlangıç yapmaya hazırlıyor. Şimdi sözü Tom'a bırakıyorum. Tom?
Thomas Robertson: Teşekkürler, Jason. Jason'ın da paylaştığı gibi, iyileşen toptan envanter ortamı ve satışları yıldan yıla kazanç artışına dönüştürme kabiliyetimiz üçüncü çeyrekte beklenenden daha iyi sonuçlar elde etmemizi sağladı. Üçüncü çeyrekte net satışlar bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,8 veya düzeltilmiş bazda %12,7 azalarak 125,6 milyon dolara geriledi. Segment bazında, raporlanan Toptan satışlar %17,4 veya düzeltilmiş bazda %14,9 azalarak 99,7 milyon dolara gerilemiştir. Perakende satışlar %4,7 artarak 24,5 milyon dolar olurken, Fason Üretim satışları 1,4 milyon dolar olarak gerçekleşti. Brüt kâra dönecek olursak. Üçüncü çeyrekte brüt kâr 46,5 milyon dolar veya satışların %37'si olarak gerçekleşirken, düzeltilmiş brüt kâr marjı geçen yılın aynı döneminde 50,8 milyon dolar veya satışların %35,3'ü olarak gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş brüt kar marjındaki 170 baz puanlık artış, 2022 yılında alınan [Teknik Zorluk] fiyatlandırma aksiyonlarının yanı sıra geçen yılın aynı dönemine kıyasla daha düşük gelen lojistik maliyetlerinden kaynaklanmaktadır. Toptan ve Fason Üretim segmentlerine kıyasla daha yüksek brüt kar marjına sahip olan Perakende tasarruf satışlarının daha yüksek bir karışımı da genel brüt kar marjlarındaki artışa katkıda bulunmuştur. Bu yılın 3. çeyreğinde, envanterimizdeki üretimi durdurulan bazı ürünleri taşımak için bazı stratejik fırsatlardan yararlandık. Bu satışlar brüt kar marjlarını planladığımızdan daha fazla düşürmüş olsa da, bu karar bizi ilk yılsonu envanter hedefimizin altına çekerek 2024 yılına çok daha temiz bir pozisyonda girmemizi sağladı. Segmentlere göre brüt marjlar aşağıdaki gibidir: Toptan satış 160 baz puan artışla %34,7, perakende satış 70 baz puan düşüşle %48,0 ve fason üretim 390 baz puan düşüşle %11,5. Geçen yıl 40,3 milyon dolar veya net satışların %27,3'ü olan işletme giderleri, 2023'ün üçüncü çeyreğinde 32,3 milyon dolar veya net satışların %25,7'si olarak gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş bazda, işletme giderleri bu yıl 30,7 milyon dolar ve bir yıl önce 39,5 milyon dolardı; bu düşüş temel olarak daha düşük giden navlun gideri, iyileştirilmiş dağıtım merkezi verimliliği ve daha düşük satış hacimleriyle ilişkili diğer değişken giderlerden kaynaklandı. Düzeltilmiş net satışların yüzdesi olarak, düzeltilmiş işletme giderleri 2023'ün üçüncü çeyreğinde 290 baz puan iyileşerek %24,5'e yükseldi. Faaliyetlerden elde edilen gelir 14,3 milyon dolar veya net satışların %11,4'ü olurken, bu rakam bir önceki yılın aynı döneminde 11,6 milyon dolar veya net satışların %7,9'u idi. Düzeltilmiş faaliyet geliri 15,8 milyon dolar veya net satışların %12,6'sı olurken, bir yıl önceki düzeltilmiş faaliyet geliri 11,3 milyon dolar veya düzeltilmiş net satışların %7,9'u olmuştur. Bu yılın üçüncü çeyreğinde faiz gideri 5,8 milyon dolar olurken, geçen yılın aynı döneminde bu rakam 4,2 milyon dolardı. Bu artış, üst düzey vadeli kredimizin ve kredi tesisimizin faiz ödemelerindeki artan faiz oranlarını yansıtmaktadır. GAAP bazında, 2022'nin üçüncü çeyreğindeki 5,7 milyon $ veya seyreltilmiş hisse başına 0,77 $ net gelire kıyasla 6,8 milyon $ veya seyreltilmiş hisse başına 0,93 $ net gelir bildirdik. Bir yıl önceki dönemde 5,5 milyon dolar veya seyreltilmiş hisse başına 0,74 dolar olan düzeltilmiş net gelire kıyasla 2023'ün üçüncü çeyreğinde düzeltilmiş net gelir 8 milyon dolar veya seyreltilmiş hisse başına 1,09 dolar oldu. Bilançomuza dönecek olursak. Üçüncü çeyreğin sonunda nakit ve nakit benzerleri 4.2 milyon dolar, borçlarımız ise 213.9 milyon dolardı. Son 12 ayda borcumuzu ödeme konusunda iyi bir ilerleme kaydettik ve toplam borçluluğumuz geçen Eylül ayı sonuna göre %24,9 ve 2022 yılı sonundan bu yana %16,7 azaldı. Borç ödemesinin büyük bir kısmı, envanter seviyelerini stratejik olarak azaltma becerimizden kaynaklandı. Üçüncü çeyreğin sonunda stoklar, bir yıl önceki 265,1 milyon dolara kıyasla %26,5 ve 2022 sonuna kıyasla %17,3 düşüşle 194,7 milyon dolar olarak gerçekleşti. Planımız, daha önce 185 milyon dolar olan hedefimize kıyasla 2023'ten yaklaşık 175 milyon dolarlık stokla çıkmaktır. Şimdi görünümümüze gelelim. Yılbaşından bu yana elde ettiğimiz sonuçlara ve dördüncü çeyreğe ilişkin mevcut görüşümüze dayanarak, 2023 net satış beklentimizi yaklaşık 470 milyon dolar olarak yineliyoruz. Bu, dördüncü çeyrek satışlarının 3. çeyreğe göre sıralı olarak iyileştiğini ve 4. çeyrekte yıldan yıla bazda düşüşün son trendlere kıyasla daha da ılımlı olduğunu göstermektedir. Üçüncü çeyrekte gerçekleştirdiğimiz durdurulan stok azaltma eylemlerinin ve dördüncü çeyrekte bazı çekirdek olmayan ürünleri taşımak için planlanan bazı promosyonların ardından. 2022'de %36,6 olan düzeltilmiş brüt kar marjının tüm yıl için %38 ila %39 aralığında olmasını bekliyoruz. Karşılaştırma yapmak açısından, geçen yılın 4. çeyreğinde brüt kar marjlarının bir defaya mahsus fazla tarife ödemesi geri ödemesinden 230 baz puan fayda sağladığını hatırlamak önemlidir. SG&A'nın 2022'nin düzeltilmiş seviyesinden sadece yaklaşık 100 baz puan düşmesi beklenirken, faiz giderlerinin de yüksek faiz oranları nedeniyle 23 milyon dolar civarında olması öngörülüyor. Tüm bunlar, dördüncü çeyrek düzeltilmiş hisse başına kazancın hem bu yılın üçüncü çeyreğine hem de 2022'nin dördüncü çeyreğine benzer olacağı anlamına gelmektedir. Hazırlıklı konuşmamız bu şekilde sona ermiştir. Operatör, şimdi sorularınız için hazırız.
Operatör: Teşekkür ederiz. Şimdi bir soru-cevap oturumu gerçekleştireceğiz. [Operatör Talimatları]. İlk sorumuz B. Riley'den Jeff Lick'ten geliyor. Lütfen sorularınızla devam edin.
Jeff Lick: Merhaba arkadaşlar. Harika bir çeyrek geçirdiğiniz için tebrikler. Jason, merak ediyorum, satış ve satışların şu anda eşit olduğunu söyledin. Sanırım bunun anlamı bire bir satış yaptığınız. Merak ettiğim şey, iyileşmenin en çok nerede gerçekleştiği? Ve nerede -- ve ayrıca Bahar siparişlerinin bir süredir olmadığı kadar güçlü olduğu yorumunu da yaptınız. Bu yüzden merak ediyorum, 3. çeyrekte işler gelişirken ve şimdi İlkbahar'a bakmaya başlarken, işler en çok nerede toparlandı?
Jason Brooks: Teşekkürler Jeff. Size işlerin en yavaş olduğu yeri söylemem daha kolay olabilir. Outdoor kategorisi hala en zorlandığımız kategori. Work, Work Western ve daha sonra XTRATUF ayak bileği güverteli ürünler ve diğer şeyler, bunların hepsi çok daha iyi gidiyor. Yine de perakendecilerin hala çok temkinli davrandığını ve bizden biraz daha düzenli olarak sipariş verdiklerini söyleyebilirim, ancak orada büyük bir şey olacağını sanmıyorum, sadece daha normal bir model. Ve evet, tüm markalar için kesinlikle iyi Bahar rezervasyonları görüyoruz. Outdoor, yine içlerinde en küçük olanı ve bu da muhtemelen İlkbahar ürünü için oldukça normal olacaktır.
Jeff Lick: SG&A ile ilgili olarak, Tom, belli ki siz -- bu bir miktar artış kaynağı haline geldi. Merak ediyorum, farklı kova türleri açısından bu nereden geliyor?
Thomas Robertson: Ben -- hey, Jeff, teşekkürler. En büyük iki alanın çok açık bir şekilde navlun ve elleçleme tarafında olduğunu söyleyebilirim. Yani kısmi fiyatların yeniden müzakere edilmesi, bunun bir parçası, ürünü nereden gönderdiğimiz konusunda daha etkili olmamızın bir parçası, değil mi? Envanterin doğru dağıtım merkezlerinde toplanması konusunda çok konuştuk. Bu konuda ilerleme kaydettik. Ayrıca geçen yılın aynı döneminde sevk ettiğimiz ürünlerden daha akıllıca ürün sevk ediyoruz. Ayrıca, dağıtım merkezlerinde çok fazla çalışma yapıldı ve siparişlerin toplanması ve paketlenmesiyle ilgili maliyetlerin büyük bir kısmı azaltıldı. Yani dışarıya giden tüm envanter üzerinde gerçekten genel olarak daha verimli oluyoruz. Ayrıca, yeniden yapılanmanın bazılarından elde ettiğimiz sinerjilerden de bahsetmiştik. Ücret ve sosyal haklar açısından da bazı faydalar görüyoruz.
Jeff Lick: SG&A'dan bahsettiğimiz için navlun ve elleçleme ile ilgili bir soru daha sormak istiyorum, perakendede doğrudan satış yaptığınız beş tesisin her birinin çift haneli artış gösterdiğini söylemiştiniz, merak ediyorum, tatil sezonu göz önüne alındığında 4. çeyrek en büyük perakende bileşeniniz. Tatil sezonunda neler gördüğünüz ve nasıl hissettiğiniz konusunda detaylandırabileceğiniz bir şey var mı?
Thomas Robertson: Evet, ben başlayabilirim ve Jason da ekleyebilir. Bence e-ticaret işimiz hakkında çok iyi hissediyoruz. Toptan satış kategorisinde karşılaşabileceğimiz her türlü envanter sorununu ortadan kaldıran tek alanın yine bu olduğunu düşünüyoruz. Önemli bir husus da, üretimi durdurulan ürünlerimizi online olarak çok daha fazla tanıtıyor olmamızdır. Üretimi durdurulan envanterimizi elden çıkarmanın en karlı yolu bu. Bu nedenle pazarlama konusunda çok daha agresif davrandık ve çok daha agresif fiyatlandırma yaptık. Bu nedenle perakende marjlarında hafif bir düşüş oldu. Ancak e-ticaret perspektifinden bakıldığında 4. çeyreğin başlangıcından bu yana benzer bir trend görmeye devam ediyoruz.
Jason Brooks: Evet, şunu da eklemek isterim ki, bugün ve bu hafta Doğu Yakası'nda yaşanan hava koşulları kesinlikle bize yardımcı olacak. Özellikle Muck markasında, hava koşulları bu markayı nasıl etkiliyor, inanılmaz. Gerçekten de tüm markaları etkiliyor. Dışarısı soğuk, kötü ve ıslaksa, insanların ayaklarını sıcak ve kuru tutmak için yeni botlar satın alma olasılığı daha yüksektir. Ekonomi ve tatil açısından neler olabileceği konusunda ihtiyatlı bir iyimserlik içinde olduğumuzu söyleyebilirim. Perakende ortaklarının çoğunun da benzer bir yaklaşım sergilediğini düşünüyorum; ürüne ve envantere sahip olmak istiyorlar ancak bu konuda temkinli davranıyorlar. Bu yüzden iyi olacağını düşünüyorum, ancak bunun bir smaç olacağını sanmıyorum.
Thomas Robertson: Jason'ın belirttiği gibi, son çeyrekte ve kesinlikle son birkaç çeyrekte satışların yüzdesi olarak rezervasyonlara kıyasla bir kerede işimizin yükseldiğini görüyoruz, değil mi? Bu da size perakendecilerin önceden rezervasyon yapmak yerine ihtiyaç duyduklarında satın aldıklarını gösteriyor. Bu da muhtemelen 4. çeyrekte biraz temkinli olmamıza neden oluyor.
Jeff Lick: Harika, soruları başkasının sormasına izin vereceğim.
Jason Brooks: Teşekkürler Jeff.
Thomas Robertson: Teşekkürler, Jeff.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Baird'den Jonathan Komp'ten geliyor. Lütfen sorularınızla devam edin.
Jonathan Komp: Evet, merhaba, teşekkürler. İyi günler. Tom, daha önce dördüncü çeyrekte yıldan yıla gelir artışının sabit kalmasını beklediğini biliyorum. Bu nedenle, revize edilen görüş hakkında biraz daha konuşabilir misiniz, bunu şekillendiren nedir? Ve eğer varsa, üçüncü ve dördüncü çeyreklerin ne kadarı, temel talep sinyalleri için gördüklerinize kıyasla malları temizlemek için doğası gereği daha fazla?
Thomas Robertson: Evet. Elbette, Jon. Jason'ın deyimiyle dördüncü çeyrek için ihtiyatlı bir iyimserlik içinde olduğumuzu ve genel üst düzey beklentilerimizi yinelediğimizi düşünüyorum. Üçüncü çeyrek beklediğimizden biraz daha iyi geçti. Muhtemelen 1 milyon dolar aralığında düşük tek haneli rakamlar söz konusu -- üçüncü çeyrekte durdurulan ürünlerden kaynaklanan düşük milyon dolar aralığı ve muhtemelen bunu dördüncü çeyrekte de devam ettireceğiz. Ancak makro ortamda olup bitenleri göz önüne aldığımızda yılın geri kalanında da temkinli olmaya devam edeceğimizi düşünüyorum.
Jonathan Komp: Tamam. Daha geniş bir soru sormak istiyorum, siparişler ve bazı ürün inisiyatifleri hakkında paylaştığınız yorumlara bakarak. Dördüncü çeyreğin ötesini düşündüğünüzde, planlamanıza ve çevrede gördüklerinize dayanarak genel olarak ne kadar sürede büyümeye dönebileceğinizi düşünüyorsunuz?
Jason Brooks: Evet, bu harika bir soru. Bunu gerçekten araştırmaya ve anlamaya çalışıyoruz. Sanırım 2024 yılında bunun nasıl görünebileceği konusunda oldukça temkinli bir yaklaşım benimseyeceğiz. Bana göre 2023'teki en çılgın yıllardan birinden çıkıyoruz ve 2024 seçim yılına girmeye hazırlanıyoruz ki bu da bir başka zorlu unsur. Sanırım planımız 2024 yılına girerken operasyonlarımıza, dahili operasyonel mükemmelliğimize odaklanmaya devam etmek ve SG&A'mızı yönetmek ve fırsat gördüğümüz markaları büyütmenin yollarını bulmaya devam etmek olacak. Dediğim gibi, Lehigh konusunda hala heyecanlıyız ve bunun gelecek yıl farklı bir yaklaşım veya gelecek yıl da farklı bir fırsat olabileceğini düşünüyoruz. '23'ten çıkıp '24'e girmek ve normal düzenimize geri dönmek için çok heyecanlıyız, Jon sadece yavaş büyüme, ama alt çizgiye biraz para atmak.
Thomas Robertson: Sanırım buna ek olarak Jon. Bu çeyrek, operasyonların nasıl düzeltildiğini gösteren iyi bir örnek. Böylece 2024'e hazırlıklı olacağız, değil mi? Perakende ne yapacaksa yapacak, ekonomi ne yapacaksa yapacak ama satışlar gelirse bundan yararlanabileceğiz.
Jonathan Komp: Bu mantıklı. Son olarak Tom ve belki Jason'a da sormak istiyorum. CFO'nun size geri dönüşü konusunda herhangi bir renk paylaştınız mı Tom? Ve başka sorumlulukların olduğu için bu rolü tekrar üstlenmeye ne kadar istekli olacaksın, bu konuda daha geniş düşüncelerin var mı? Tekrar teşekkürler.
Thomas Robertson: Son CFO'ya hoş geldin demeden önce altı yıl, altı buçuk yıl boyunca Rocky CFO'su olarak görev yaptım. Sanırım planımız ve niyetimiz yeniden işe alım konusunda acele etmeyeceğimiz yönünde. Doğru adayı bulduğumuzdan emin olmak istiyoruz. Bu işi bu kadar uzun süredir yaptığım için çok şanslıyız ve bir sonraki CFO'yu ararken bunu yapmaya devam etmek benim için büyük bir yük olmayacak. Bu konuda sizleri daha sonra bilgilendirmeyi dört gözle bekliyoruz.
Jason Brooks: Evet, şunu da eklemek isterim ki burada Tom'u CFO tarafında da destekleyen harika bir ekibimiz var. Tom'a ve bana COO tarafında ya da operasyon tarafında yardımcı olan ve destek veren harika bir ekibimiz var ve ekip gerçekten adım attı ve 3. çeyrekte bizi bugün bulunduğumuz yere getirmek için harika bir iş çıkardı. Tom'un da söylediği gibi, şirketimizin kültürü ikimiz ve bence şirketteki herkes için gerçekten çok önemli. Bu nedenle burada temkinli davranacağız, acele etmeyeceğiz ve bir sonraki uyumun bizim için doğru olduğundan emin olacağız.
Jonathan Komp: Pekala, tekrar teşekkürler.
Jason Brooks: Teşekkürler, Jon.
Operatör: Bir sonraki sorumuz BTIG'den Janine Stichter'den. Lütfen sorularınızla devam edin.
Ethan Saghi: Hey, Janine'in yerine Ethan Saghi'yi çağırdınız. Umarım iyi gidiyorsunuzdur. Benim de bir sorum var. SG&A marjı ile ilgili. Bunun 4. çeyrekte ve ileriye dönük olarak nasıl görünebileceğine dair herhangi bir renk verebilir misiniz diye merak ediyordum. Bu marjın 20'lerin ortalarında kalmasını mı beklemeliyiz yoksa 20'lere, 30'lara doğru geri dönmesini mi beklemeliyiz? Teşekkürler.
Thomas Robertson: Evet, Ethan, bunu ben alıyorum. Ve Jason, eklemekten çekinme. Ama sanırım hazırladığımız konuşmada kaldıraç oranının düşürülmesi konusuna değinmiştik. Ancak bu, esasen %25 ile %30 aralığında, muhtemelen 20'lerin üzerine daha yakın bir değer anlamına geliyor. Dördüncü çeyrekteki satışların karışımını düşünürseniz, özellikle e-ticaret siparişlerinin önemli ölçüde daha fazla olduğunu belirtmenin önemli olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle navlunun satışlara oranının ve hatta elleçlemenin satışlara oranının tarihsel olarak dördüncü çeyrekte yükseldiğini görüyoruz. Dolayısıyla bu oranı %27 ila %29 aralığına koyabilirim.
Ethan Saghi: Anladım. Teşekkür ederim. Ve güzel çeyrek için tebrikler.
Jason Brooks: Teşekkürler.
Thomas Robertson: Teşekkürler, Ethan.
Operatör: Şu anda başka soru yok. Şimdi kapanış yorumları için sözü Jason Brooks'a bırakmak istiyorum.
Jason Brooks: Harika. Çok teşekkür ederim. Sözlerime son verirken, pek çok şirket ve insan için zorlu geçen 2023'te yolumuza devam etmek zorunda kaldığımız için hissedarlarımıza, tedarikçilerimize ve müşterilerimize gerçekten teşekkür etmek istiyorum. Ayrıca Rocky Brands'i olabileceği en iyi şirket haline getirmek için zahmetsizce ve özenle çalışan tüm Rocky ekibine teşekkür etmek istiyorum. Ekibin morali de yerinde ve bu şirketin geleceği konusunda heyecanlıyız ve Rocky Brands'i inşa etmeye devam etmeyi dört gözle bekliyoruz. Hepinize çok teşekkür ederim, Rocky.
Operatör: Bugünkü telekonferansımız sona ermiştir. Şu anda hatlarınızı kapatabilirsiniz. Katılımınız için teşekkür ederiz.
InvestingPro Insights
InvestingPro'nun gerçek zamanlı verileri ve ipuçları, Rocky Brands'in piyasa performansı ve finansal sağlığı hakkında değerli bilgiler sağlar. Şirketin piyasa değeri şu anda 130,01 milyon USD ve F/K oranı 12,52 seviyesinde bulunuyor. Bu, kazançlara göre nispeten düşük bir değerlemeye işaret etmektedir. Ayrıca, 2023'ün 3. çeyreği itibarıyla düzeltilmiş F/K oranı 6,63 ile daha da düşüktür ve bu da hisse senedinin değerinin düşük olabileceğini göstermektedir.
InvestingPro İpuçları, Rocky Brands'in üst üste 11 yıl boyunca temettü ödemelerini sürdürme konusunda övgüye değer bir geçmişe sahip olduğunu ortaya koyuyor. Bu, özellikle şirketin 2023 sonu itibariyle %4,92'lik temettü verimi göz önüne alındığında, gelir odaklı yatırımcılar için olumlu bir işarettir. Ancak potansiyel yatırımcılar, şirketin hisse senedi fiyatının son altı ayda önemli bir düşüş baskısı yaşadığının farkında olmalıdır.
Gelirlerdeki düşüşe rağmen, Rocky Brands son on iki ayda kârlı kalmayı başardı ve analistler bu yıl da öyle kalacağını tahmin ediyor. Şirketin gelirlerinin hızlanan bir oranda düştüğü ve bu düşüşün içinde bulunduğumuz yılda da devam edeceği düşünüldüğünde bu durum kayda değerdir. Bu durum şu şekilde yansıtılıyor
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.