Geoffrey Smith
Investing.com – Sergio Marchionne gitmiş olabilir ama ruhu yaşıyor.
Fiat’ın eski patronu hareketliliğin elektrik, özerk ve bağlı olmasıyla yavaşlayan talep ve korkutucu derecede büyük yatırım yükümlülükleri üzerine eğilerek dönüştürücü bir başka birleşme için halefini kesinlikle tebrik edecekti.
FCA'nın (NYSE:FCAU) en güçlü kartı, böylesi ölçekler yaratacak ekstra yeterlik: Renault’nun (PA:RENA) ortağı Nissan (T:7201) ile birleşmesinden şu an keyif almasına ek olarak, yıllık 5 milyar euro üzerinde sinerji tahmin ediyor. Birleşmiş bir FCA-Renault Toyota (T:7203) ve Volkswagen’in (DE:VOWG_p) ardından dünyanın en büyük üçüncü otomotiv grubu olacak. Ancak – daha da önemlisi – Nissan ve Mitsubishi’yi (T:8058) Renault ile daha derin bir birleşmeye karşı uzun vadeli bir alternatif olmadığına ikna da edebilir. Yine de ölçek etkinliğini yükseltebilir.
Ancak Marchionne’un muhteşem tasarımlarından çoğu ile olduğu gibi, Fiat Chrysler’ın Renault’daki hamleleri, detaylarla - ve anlaşmadaki hareketli parçaların sayısından dolayı - boğuluyor.
İlk olarak hiçbir tesisin kapanmayacağı vaadi var. Bu, Bloomberg tahminlerine göre küresel otomobil üreticilerinin 38.000 işten çıkarma olduğunu duyurduğu altı aylık periyodun ardından gerçekleşiyor. O çıkarmaların yalnızca 1.500’ü FCA’dan ve Renault’dan hiç yok. İki şirket de maliyetleri düşürme yarışında arkadan geliyor ve bu söz anlaşmadan maksimum fayda sağlama yetilerini azaltıyor (yine de göze çarpan şey, beyaz yakalı işlerin güvenliğine ilişkin hiçbir söz olmaması).
İkincisi, mülkiyet sorunu var: Financial Times isim vermeyen Fransız bir hükümet yetkilisine değinerek, hükümetin anlaşmaya karşı olmadığını ancak Fransız devletinin payının birleşmiş bir şirkette etkisinin azalacağını ve bunun şimdi Johann Elkann tarafından yürütülen Agnelli aile holdingi Exor’dan sonra en büyük yalnızca ikinci hissedarı olacağını söylediğini belirtti. FCA, kendisinden ve Renault’dan dörder, Nissan’dan bir üye ile 11 kişilik bir yönetim kurulu teklifi ile kontrol endişelerini çözmeye çalıştı.
Her ikisinde de piyasalar bu fikri sevdiklerine karar verdi ve Pazartesi sabahı Renault hisseleri %13,7 yükselirken, FCA %9,9 değer kazandı. Rekabetçi pozisyonu tehlikeye girebilecek olan Peugeot (PA:PEUP) %2,6 kayıp yaşadı. Bu, Avrupa parlamento seçimlerinde merkez partilerin gösterdiği güç ile modun desteklendiği bir sabahta, İtalya’nın Avrupa piyasalarını yükseltmesine yardımcı oluyor.
FTSE MIB %0,9 artarken, Fransız CAC 40 %0,3 yüksek. Yerel banka tatili nedeniyle ticaret yapmayan birçok İngiltere hissesinin olduğu Euro Stoxx 600 göstergesi de %0,4 artarak 377,32’ye yükseldi.